Come leggo un Bilancio [MASTERCLASS]

Come leggere un bilancio aziendale da soli, senza dipendere dalle analisi altrui. Oggi uso i risultati del quarto trimestre fiscale 2026 di Micron Technology (MU), pubblicati il 30 settembre: $54.2 miliardi di dollari di ricavi, margine lordo all'86,8% e 62 miliardi di flusso di cassa libero nell'anno. Ogni numero è mostrato sulla tabella originale del comunicato. Spiego i tre documenti del bilancio con una domanda ciascuno: il conto economico (quanto resta di ogni dollaro venduto), lo stato patrimoniale (cosa possiede e cosa deve l'azienda) e il rendiconto finanziario (se i soldi sono entrati davvero). Poi applico una su margini, debito e investimenti, la confronto con l'anno fiscale 2025 e mostro perché nelle azioni cicliche un rapporto prezzo/utili basso può ingannare. Il risultato è un metodo in tre passaggi da usare su qualsiasi trimestrale, a partire da quelle delle big tech.