Market Review — 25–29 Maggio 2026

La settimana dal 25 al 29 maggio 2026 ha mostrato un'economia spaccata in due: indici azionari ai massimi storici assoluti, trainati da una manciata di colossi del silicio, mentre le fondamenta strutturali — debito, inflazione, geopolitica — scricchiolavano sempre più forte. Il mercato ha scommesso tutto su una pace USA-Iran che ogni giorno cambiava forma, fino a degenerare apertamente verso la guerra a fine settimana.

Lunedì 25 — L'Euforia e i Suoi Paradossi

Con i mercati USA chiusi per il Memorial Day, gli algoritmi hanno prezzato uno scenario di pace totale: i futures sul Nasdaq 100 hanno guadagnato +1.3% toccando il massimo storico, mentre il Nikkei giapponese chiudeva a +3.5%, anch'esso a record. Il petrolio è crollato di oltre -5% verso i 92 dollari. Eppure l'economia fisica raccontava il contrario: gli impianti di trivellazione USA hanno registrato il più grande balzo in oltre tre anni, ignorando la narrativa della pace.

Il contrasto con il cittadino medio è estremo: secondo l'Università del Michigan, i consumatori statunitensi non sono mai stati così pessimisti nella storia delle rilevazioni — una frattura netta tra Wall Street e Main Street.

Sul piano diplomatico, la frase "un accordo è stato ampiamente negoziato" si è rivelata un'illusione: Fars News riferiva che i mediatori USA invitavano privatamente Teheran a ignorare i post di Trump su Truth Social, mentre la Casa Bianca faceva retromarcia ("non affrettarsi a chiudere un accordo... il tempo è dalla nostra parte").

Dietro le quinte, la minaccia strutturale più grave restava il debito: se il rendimento del 10Y viaggiasse al 4.70% nel prossimo decennio, entro il 2036 la spesa per interessi salirebbe al 30% delle entrate federali, evocando le "vibes" irrazionali della bolla del 1720.

Sul fronte crypto, Strategy non ha comprato Bitcoin ma ha riacquistato 1,5 miliardi di obbligazioni convertibili 2029 con 1,38 miliardi cash, catturando 120 milioni di sconto: il "BitVac" era semplicemente in carica, con 843.738 BTC intatti. Nel frattempo Bitcoin testava la True Market Mean a 76.751 dollari e il Giappone scaricava 29,6 miliardi di Treasuries.

Geopoliticamente, otto capi di stato musulmani hanno premuto su Trump per firmare, finanziando con 4 miliardi le aziende private dei negoziatori Witkoff e Kushner. Israele emergeva isolato, mentre l'Iran imponeva la sua "dogana armata" su Hormuz e il casello Bitcoin di Hormuz Safe.